宏观政策持续加码，流动性环境边际改善
近期，中国人民银行宣布将于7月24日开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，利率维持不变。此次操作规模高于当月到期量，释放出稳增长背景下保持流动性合理充裕的明确信号。与此同时，国务院印发《全民健身计划（2026—2030年）》，推动大健康产业链长期扩容；国家新闻出版署核发197款国产网络游戏版号，文化消费领域政策支持持续显效。多项跨部门协同发力，共同构成支撑A股估值修复的重要宏观基础。
科创板深化改革提速，制度供给再迎突破
上海方面明确将推动科创板持续深化改革，重点扩大第五套上市标准适用范围，进一步覆盖尚未盈利但具备核心技术能力的硬科技企业。此举有望提升资本市场对前沿科技企业的包容度与承载力，强化服务国家创新驱动战略的功能定位。结合证监会关于确保资本市场“十五五”良好开局的总体部署，注册制下差异化制度安排正加速落地，为A股结构性行情提供持续动能。
中美经贸互动显现新动向，外部环境趋于缓和
商务部表示，中美双方正就相关降税安排广泛征求意见，并将尽快推动实施。该进展反映出双边经贸沟通机制正在务实恢复，有助于缓解出口导向型行业成本压力，增强市场对外需韧性的预期。值得注意的是，中方在多个场合重申反对将科技与经贸问题政治化、工具化，强调以规则为基础的多边合作框架。这一立场既稳定了全球供应链信心，也为A股科技板块估值重塑提供了政策锚点。
全球市场联动加强，风险偏好阶段性回升
国际层面，布伦特原油期货价格自5月以来首次突破100美元/桶，能源板块短期承压；欧洲央行虽按兵不动，但为9月潜在加息预留空间，全球货币政策分化格局延续。相较之下，美联储理事巴尔履职稳定性受关注，而特朗普政府对中东局势表态趋于谨慎，地缘扰动暂未升级。在此背景下，A股市场对外围波动敏感度有所下降，北向资金连续两周呈现净流入态势，显示外资对中国经济复苏节奏与政策执行力的认可度正在提升。