寒武纪业绩大幅增长，单季营收创历史新高
近期A股市场动态持续引发关注，尤其在人工智能产业链加速落地背景下，头部AI芯片厂商寒武纪（688256.SH）披露的2024年第三季度财报成为焦点。数据显示，公司当季实现营业收入35.31亿元，同比增长104.47%；归母净利润达14.04亿元，同比增长147.74%，两项指标均刷新上市以来单季度纪录。今年前三季度，公司累计营收95.26亿元，同比增长106.76%；净利润37.15亿元，同比增长131.49%，展现出强劲的增长动能。公司表示，业绩提升主要源于下游大模型训练与推理需求释放，以及在智算中心、行业AI解决方案等场景中的深度渗透。
财务结构呈现“高增长、高备货、高负债”特征
在营收规模快速扩张的同时，寒武纪财务结构亦发生显著变化。截至2024年9月末，公司存货余额高达116.65亿元，较6月底增长41%，反映其正积极进行芯片及配套模组的战略性备货；应收账款为9.38亿元，环比增幅达322%，或与客户结算周期拉长有关。与此同时，货币资金仅余5.55亿元，较年初减少7.6亿元，经营活动产生的现金流量净额为-8367.8万元，显示短期资金周转压力上升。负债端方面，总负债达72.36亿元，较二季度末增长56%，杠杆水平明显抬升，需关注后续偿债能力与融资安排。
研发投入持续加码，长期目标锚定千亿营收
尽管盈利规模扩大，寒武纪仍保持高强度研发投入。第三季度研发费用为5.23亿元，同比增长73.66%，占当期营收比重为14.8%，延续了技术驱动型企业的典型特征。公司同步披露中长期战略规划，明确将2026—2028年三年累计营收不低于1000亿元作为核心考核目标。该目标既体现对国产AI芯片替代进程的信心，也折射出对算力基础设施建设提速、政企智能化升级节奏加快的宏观判断。值得注意的是，公司强调当前毛利率维持高位且稳定，收入增长未稀释盈利能力，为后续可持续发展奠定基础。
股东结构趋于集中，行业竞争格局持续演进
股东层面，截至三季度末，寒武纪前十大流通股东中自然人仅剩创始人陈天石与股东张炜，知名投资人章建平已连续两个报告期未进入前十大名单，股权结构进一步向核心团队倾斜。横向对比来看，同属AI芯片赛道的沐曦股份亦预告前三季度业绩：预计营收25.41亿–31.06亿元，同比增长超105%；净利润有望扭亏，但单季盈亏尚存不确定性。整体而言，A股市场动态显示，AI芯片板块正经历从技术验证向规模化商用的关键跃迁，相关企业的成长性与阶段性经营压力并存，对宏观经济政策支持、产业资本投入节奏及下游应用落地效率提出更高要求。