2026年5月全国居民消费价格指数同比上涨1.2%，环比微降0.1%

2026年5月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上升1.2%，延续温和上涨态势。分城乡看，城市CPI同比涨幅为1.3%，略高于农村的1.1%；分结构看，非食品价格同比上涨1.9%，成为主要拉动项，而食品价格同比下降1.7%；消费品价格同比上涨1.6%，服务价格涨幅相对温和，为0.8%。今年前五个月累计，CPI平均较上年同期上涨1.0%，显示整体物价运行保持在合理区间。 从环比数据观察，5月CPI微降0.1%，城乡变动一致，均下降0.1%。其中，食品价格环比下降0.4%，拖累整体指数；非食品价格环比小幅回落0.1%；消费品与服务价格分别下降0.2%和0.1%，反映短期需求端压力略有显现。 在同比构成中，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.9%，对CPI整体下拉约0.26个百分点。细分来看，畜肉类价格同比下降7.4%，贡献最大下行影响，其中猪肉价格大幅回落16.1%，合计拉低CPI约0.31个百分点；鲜果价格下降2.2%，影响CPI下行约0.04个百分点；而蛋类价格上涨6.6%，鲜菜价格上涨1.6%，水产品价格上涨0.6%，分别带来正向贡献约0.03、0.02和0.01个百分点。 其余七大类商品和服务价格同比呈现“六升一降”格局。涨幅居前的为其他用品及服务（+9.9%）、交通通信（+5.4%）和医疗保健（+2.1%）；生活用品及服务、衣着、教育文化娱乐价格分别上涨1.8%、1.4%和1.3%；仅居住类价格微跌0.2%，系租赁市场供需关系阶段性调整所致。 环比方面，食品烟酒及在外餐饮类价格下降0.2%，影响CPI下行约0.06个百分点。其中，鲜菜价格显著回落3.6%，是主要拖累因素；畜肉类价格下降0.8%，猪肉价格下降1.6%，合计下拉CPI约0.03个百分点；蛋类价格环比上涨5.0%，形成一定对冲；鲜果价格则小幅回升0.6%。 其他七大类价格环比表现分化：衣着类上涨0.6%，教育文化娱乐与医疗保健价格持平；生活用品及服务、其他用品及服务价格各降0.4%，交通通信与居住类价格分别下降0.3%和0.1%。 综合来看，5月CPI延续温和可控走势，结构性特征明显——食品端持续承压，非食品尤其是服务相关领域价格韧性较强，反映出内需恢复仍具梯度性，通胀压力总体温和，为宏观政策保持连续性和稳定性提供了基础支撑。 本文仅供市场研究参考，不构成投资建议。